杭州品茗安控信息技术股份有限公司近日披露招股书说明书，正式开启了科创板上市的步伐来自www.xbaixing.com。品茗股份主营业务为建筑软件，近几年收入增长较快，利润率高。而且品茗股份还有个大牛股同行，广联达。广联达曾经创造了股价十年十倍的辉煌。品茗股份有希望复制这个奇迹吗?
道科创：http://www.daokc.com
01
数字建造?
在招股书中，品茗科技声称自己的主营业务为：“数字建造”应用化技术、产品及解决方案提供商。
数字制造这个说法太抽象，很难理解。我们尝试分析品茗科技的产品，尽量让读者能明白他在做什么业务。
品茗科技提供两类建筑行业用的软件。
第一类产品是建筑信息化软件，主要分为辅助施工和计算造价的软件，占收入比重超过六成。
施工类软件，可以类比军事领域的沙盘推演。这款软件可以快速生成施工场地模拟立体图，还能模拟施工过程，帮助制订施工计划，较早发现影响效率、成本和安全的问题所在。这款软件还可以直接生成建筑构件清单和加工图，指导加工生产和材料采购，协助项目管理人员控制成本。另外，这款软件还有帮助设计建筑安全网、水泥模板、暖通方案、施工安全校验和施工资料管理等功能。
造价软件，顾名思义，就是计算建筑成本的软件。这款软件的功能包括计算土建、钢筋量，帮助生成招标文件等功能www.xbaixing.com小百姓网。由于集成了各种经验值、计算公式和国家规定，客户使用这款软件可以大幅度提升相关工作人员工作效率，减少错误。
建筑信息化软件在建筑、水利、电力、公路、国土等多个行业均有应用，公司的客户覆盖业主、施工单位、咨询公司及财政审计等多个单位。
第二类产品是智慧工地软件，占收入近四成。这类软件可以整合建筑工地相关的碎片化信息，直观展示人员、机械、物料等各类数据，方便项目管理和政府监管，提升安全度。
比如，工地人员众多，归属单位不一，管理困难。很多员工素质不高，安全意识薄弱，容易触发安全事故。品茗股份提供工地人员管理组件，包含安全教育、培训考核、实名登记、安全交底、出勤记录、工资支付、行为管理、疫情防控、人员档案等功能，为安全管理和薪酬管理工作提速。
而且，公司这款软件还能与慧眼AI视频+复合门禁+无感考勤+实名制+智能安全帽系统等先进技术结合，可以针对各种需求做定制化开发。下图即公司针对新冠肺炎防疫工作开发的AI防疫监测系统模块。
另外，工地施工设备众多，容易引发安全事故。公司提供施工机械与设备管理组件，实时监控设备运行状态，甚至能细化到监控每个吊钩和吊臂的位置，可以有效降低设备碰撞、人员伤亡等事故的概率。在事故发生后，大量监控数据也有助于分析原因，界定责任。
公司还提供施工进度管理组件，降低施工管理难度，提升效率，帮助按期完工。如果某个环节施工进度出现异常，这个组件可以做到实时监测并报警，并分析局部滞后对总体施工进度的影响，帮助协调其他环节的施工计划、材料和人员x+b+a+i+x+i+n+g+c+o+m。
公司的建筑质量安全管理组件可以大幅度降低管理难度，降低人工巡查工作量。这个组件通过计算机视觉人工智能技术，实时监控各类安全隐患，包括安全帽、口罩、抽烟、烟雾、明火、聚众、摔倒等等。比如，如果有工人违规在工地抽烟，这个系统可以自动识别责任人、时间地点，并拍照取证，在统计表里列明处罚意见。
政府对施工场地的环境监管日趋严格。工地环境监管组件可以通过视频监控和智能识别技术，实现扬尘、烟雾、噪声的自动化监控。一旦出现扬尘超标，这套软件可以自动开启降尘雾炮、自动喷淋系统等设备降尘。
02
高利润率，高增长
公司第一大业务建筑信息化软件为纯软件，具有软件行业常见的高毛利率特征，2016-2018年毛利率均能维持在98%以上。
公司第二大业务智慧工地软件，通常需要结合硬件才能使用，毛利率相对略低，但也维持在70%左右。这个利润率，是绝大部分上市公司遥不可及的高水平。
因为两块业务利润率都非常高，公司总体毛利率和净利率均处在较高水平。2016-2019年，公司总体毛利率从91%缓步降低到83%。这是因为相对低毛利率的智慧工地软件占比提升所致。同期，公司净利率维持在25%至29%之间。
公司的增长也让人羡慕，近几年收入净利润年化增速在40%左右小+百+姓+网。2016-2019年，短短3年间，公司收入从不到1亿元快速上涨到接近3亿元，净利润也顺势从0.28亿元上涨到0.74亿元。
03
增速下滑风险
不过，光鲜的表象背后也有不确定性。虽然公司收入快速上涨，而且自称公司产品应用前景广阔。但是，公司在招股书中没有披露行业空间。支持数据缺失，导致预测公司增长的难度上升，预测出错的风险也较大。
招股书仅披露了建筑业产值近几年在稳定增长，但增速不快，维持在3-10%左右。
我们可以借鉴一下品茗股份的主要对手广联达的收入增长历史。广联达业务与品茗股份类似，收入规模十倍于他。广联达收入超过10亿元以后，虽然还在增长，但是增速变得不稳定，年化增速下滑到20%左右。近几年，广联达的净利润还出现了回调。
品茗股份目前收入还不足3亿元，过去3年收入年化增速40%以上。因为人数少管理难度低，收入基数低，小企业相对容易获得短期高增速。如果公司收入规模达到一定水平后，高增速能维持多久?
04
净利润下滑的隐忧
软件企业，属于轻资产行业，非常依赖高素质员工，主要成本项目是薪酬支出。如果人均产值不能持续提升，薪酬上升对净利润产生压力是软件行业的主要风险MWnR。
相比主要对手广联达，品茗股份的人均产值明显低很多。2019年，广联达的7115名员工创造了35.41亿元的营业收入，人均营业收入接近50万元/人。而品茗股份的人均营业收入在2019年仅为32万元/人，仅为广联达的65%左右。
另外，两者人均薪酬水平也差异巨大，品茗股份显著偏低。2019年，广联达的人均年薪接近30万元/人。同期，品茗股份的账面人均薪酬不到15万元/人，仅为对手一半左右。
虽然两者所在城市有差异，广联达在北京，品茗股份在杭州。但是，这两个城市的薪酬差异不大。尤其杭州因为拥有阿里巴巴和众多互联网创业企业，软件从业人员的薪酬并不低。品茗股份作为软件行业企业，如何能维持只有对手一半的人均薪酬水平?
两者在2018年的人均创造净利润水平均为7万元左右。这个人均净利润只有品茗股份现有薪酬水平的一半。如果品茗股份人均薪酬水平继续上涨，品茗股份的净利润是否会有回调风险?俗称上市后的业绩变脸?
结论
品茗股份专注于建筑信息化业务，早期主要收入来源为建筑施工管理和造价计算软件，近几年在智能施工管理软件领域着力不少，已经获得了不小的收入规模。公司近几年收入增速均值在40%以上，利润率较高。
但是，公司收入增速存在下滑风险欢迎www.xbaixing.com。另外，相比广联达，品茗科技人均营业收入异常低，人均薪酬水平异常低，净利润存在回调风险。建议等待公司上市几年后，再评估公司财务数据和竞争力。
上海市松江区15270196658抽粪及清理化粪池化粪池清理、砖砌化粪池、化粪池清掏、隔油池清理、抽粪、化粪池、钢筋、砼化粪池、化粪池设计、玻璃钢化粪池、不锈钢化粪池、隔油池，专业从事化粪池、隔油池、
宝山区18358451714管道疏通服务项目1、疏通各种型号马桶，因抹布、清洁球、塑料等各种软硬物质所造成的堵塞。2、疏通各种V型、S型拐弯的地漏，因装修掉进水泥、沙子或头发等原因造成的堵塞。3、专业
上海市15270196658浦东区专业抽粪-化粪池清理公司,致力于为广大客户提供高效、便捷的管道疏通及化粪池清理服务。我们公司拥有一支经验丰富、技术精湛的服务团队,以及的抽粪设备和工具,确保每一次服务
上海市15270196658嘉定区管道疏通全上海市覆盖，就近排工，30分钟左右到，24小时上门服务。10多年经验，工具齐全，专治各种疑难杂症，不通不收费。童叟无欺，诚信经营，上海市嘉定区市政管道：备有
上海市183.5845.1714疏通环保工程有限公司管道检测工程施工，本公司备有大中小型机械，承接管道疏通、下水道疏通、疏通管道、高压清洗、高压水射流清洗、疏通下水道等各种疑难管道疏通、管道维修、高压
上海市l835845.1714抽化粪池清洗车专业化粪池清理公司备有解放东风5吨抽车、130型抽车、1041型环卫车队,专门从事：污水井清理、化粪池清理（1#－10#）隔油池清理、地下室排污池清理等定期
上海闵行区数码设备回收公司，中广电子高价回收投影仪
全国专业回收斑马打印机，回收斑马打印机，回收斑马证卡打印机，斑马条码打印机回收。条码打印机回收、证卡打印机回收、条码扫描器回收、条码数据采集器回收、条码检测仪回收条码打印头回收、证卡打印头回收。品牌不
李姐回收冬虫夏草东阿阿胶微信号《138，1133，7577》冬虫夏草 九朝贡胶 5X极草含片，近期东阿阿胶，老阿胶 回收冬虫夏草 qq 59，388，9206 高价收购同仁堂总统牌70克90克礼盒燕窝，各种5A???6A级散装马来西亚燕窝。毛燕、燕条、燕碎、泰国洞燕。同仁堂虫草22.5克25克40克60克80克120克，专业回收山东东阿阿胶、北京同仁堂阿胶、福牌阿胶，价格面议。
上海市回收冬虫夏草[地址：本市范围内。价格：按产地、品牌、质量、规格、日期、数量以质论价，一般回收克价在88元至238元不等。同仁堂品牌价格比较高些。公司理念：不邮寄、不物流，一律登门。计量精准、报价
上海高价回收程控电话交换机电脑收购，长期收购公司电脑、单位、学校、银行、医院、网吧及个人淘汰电脑整机、笔记本、服务器和电脑周边设备等。收购项目如下：1、收购：原装台式电脑、组装DIY电脑、液晶显示器、
浦东专业回收内存条的公司，中广电子高价回收内存条
上海福瑞沐浴房维修63185692一：专业维修各种淋浴房〔包括：调换滑轮，拉手，滑块，钢化玻璃，减震块，A型材，绞练，等各种配件以及淋浴房防漏水处理〕上海诚实淋浴房维修中心成立于1995年。主要以淋浴
上海63185692维修电马桶、电马桶维修维修电动马桶1、维修电马桶安装、销售、疏通各种马桶。电马桶维修\维修电泵马桶\维修电动马桶\修理电马桶\销售电桶2、维修电马桶电泵箱、维修修理电马桶化粪器及其
排水管检测，水管漏水查漏，水管漏水维修，管道修复，管道漏水检测
卡斯卡特马桶漏水维修，马桶漏水修理，马桶安装
松江专业回收机械设备的公司，松江工厂设备回收
静安区网线回收公司，高价回收旧网线，新成品网线回收
黄浦区老房翻新，卫生间改造，房屋装修
上海雅立淋浴房维修63185692 沐浴房漏水修理
在2025年的产业格局中，集成电路作为信息技术的基石，其核心知识产权的保护显得尤为关键。集成电路设计布图（通常被称为“布图设计专有权”或“布图设计登记”）是保护集成电路中晶体管、电阻、电容等元件及其连...
随着全球信息技术的飞速发展，集成电路（IntegratedCircuit,IC）已成为各国科技竞争的核心焦点。在我国，对集成电路产业的扶持力度持续加大，IC设计企业迎来了前所未有的发展机遇。然而，集成...
随着全球信息技术产业的飞速发展，集成电路（IC）作为现代工业的“粮食”，其设计创新日益成为国家和企业核心竞争力的体现。在知识产权领域，集成电路设计布图专有权（简称IC布图设计专有权）是保护IC布图设计...
在现代工业和科研领域，测量数据是企业决策、产品质量控制和法规符合性的基石。ISO10012《测量管理体系测量过程和测量设备的要求》标准，正是旨在帮助组织建立和实施一套行之有效的测量管理体系（MMS）。...
在日益激烈的市场竞争中，知识产权已成为企业核心竞争力的重要组成部分。外观专利，作为保护产品新颖设计和视觉创意的有效工具，对于防止设计被模仿、维护品牌形象和提升产品附加值具有的价值。尤其在2026年，随...
在竞争日益激烈的商业环境中，产品外观设计是企业建立品牌差异化、抢占市场份额的关键因素。外观专利，作为保护产品创新设计的重要法律武器，其价值不言而喻。它不仅能防止竞争对手抄袭模仿，还能作为企业无形资产进...
在创新驱动成为企业核心竞争力的今天，知识产权保护的重要性日益凸显。外观专利作为保护产品设计创意、建立品牌差异化的重要法律手段，对于提升产品市场价值和防止同业抄袭具有关键作用。随着市场竞争的加剧和国家知...
在国家深入实施创新驱动发展战略的背景下，科技型中小企业已成为推动经济高质量发展、提升产业竞争力的重要力量。获得“科技型中小企业”认定，不仅是企业创新能力和研发水平的官方认可，更是企业享受一系列税收优惠...
在“创新驱动发展”的国家战略指引下，科技型中小企业（简称“科小企业”）已成为推动产业升级和经济高质量发展的重要力量。获得“科小企业”评价，不仅是企业创新能力的一种官方认可，更意味着可以享有包括研发费用...
在国家深入实施创新驱动发展战略的大背景下，科技型中小企业（简称“科小企业”）已成为区域经济高质量发展和技术创新的重要主体。获取“科小企业”资质不仅是企业获得税收优惠（如研发费用加计扣除）、人才引进支持...
