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5G时代光通信的再思考——流量爆发下的数据密度革命
我们一直在思考一个问题：5G流量再爆发中，光模块的产业演进路径如何？结合此前日韩5G研究、光博会草根调研，我们本文系统性地从架构的变化衍生出对设备、光芯片、光模块、连接器件以及PCB材料演进路径的分析小百姓网www.xbaixing.com。站在当前时点，市场担心光通信同质化竞争严重，会影响产品毛利率进而拖累业绩增长，但我们看到，5G对数通设备、400G、MPO连接器、高频高速材料等提出新的要求，流量爆发下的数据密度革命即将到来，新产品、新市场的出现将极大提振盈利能力，优秀企业在产品能力、渠道能力、成本管控等方面的竞争优势将进一步体现，从而拉开业绩差距。因此，不必过分担心同质化竞争而忽略了5G的大机遇，在全球5G放量的前夕，光通信仍是最确定的方向。
流量驱动下的东西向“叶脊架构”需求增长
5G与400G数据中心是双生式同步发展x.b.a.i.x.i.n.g.c.o.m。当前，全球主要国家正在积极参与5G的商用化。运营商正在全速部署下一代网络设备，为2020年及以后的5G服务做好准备。4K/8K高清视频、直播、视频会议、VR/AR等大带宽的持续发酵酝酿，NB-IoT等技术引发物联网产业新一轮增长，海量移动设备的接入，应用端的发展正指向着流量的大爆发www.xbaixing.com小百姓网。在当下5G应用尚未大规模兴起的情况下，依靠高清视频、AR/VR等既有业务，韩国在5G推出半年的时间点，实现了流量近3倍增长（DOU从约8G到25G），结合近期不断涌现的新型应用（如一夜爆红的AI视频换脸ZAO），我们预计在5G时代随着高宽带应用的逐步落地，流量的爆发将会是数十倍的量级。
云成为大趋势，大型数据中心规模继续增长。根据Synergy Research数据显示，2018年年底全球超大规模数据中心数量已经达到430个，美国占据其中40%x_b_a_i_x_i_n_g_c_o_m。超大规模数据中心的增长势头不减，公司收入每年平均增长24％，而资本支出增长则超过40％——其中大部分用于建设和装备数据中心。据思科预测，2021年全球数据中心流量将增长到每年20.5ZB，且95%的数据中心流量将是云流量。在即将到来的5G时代，流量的爆发将汇聚成数字海啸小~百~姓~网。过去几年，海外云厂商经历了从需求爆发到去库存的周期轮回，但随着5G到来，我们认为，数据中心的需求增长仍是确定性的。近期市场担心四季度海外能否起量也仅是短期维度的压制因素，随着2020年5G整体起量，大型数据中心是不可或缺的基础设施。
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