2000年,当时被称为中国半导体产业的第三号人物的张汝京,从中国台湾前往大陆,创办了“中芯国际”小_百_姓_网。自设立以来,短短五年时间,其规模一度挤入全球前三甲,收入体量达到11亿美元。但因为与晶圆代工龙头台积电之间,长达7年的专利诉讼败北,迫使张汝京引咎辞职,离开了他一手创办的企业。
如今中芯14nm芯片已经量产,但产能严重不足,无法满足华为高端芯片需求,国家大基金二期和上海市半导体基金紧急投入160亿支持发展;科创板也特事特办,快速办理中芯国际科创板上市,募集200亿资金,这些资金助力中芯国际14nm及以下先进芯片研发和生产x b a i x i n g c o m。中芯国际冲刺科创板,迎接下一次发展机遇。
那么中芯国际要追赶台积电这样的产业巨头,该从什么方面突破?晶圆代工这种商业模式,经营逻辑逻辑是什么?
中芯国际,成立于2000年,2004年中国香港上市。第一大股东为大唐控股(香港)投资有限公司,持股17%x_b_a_i_x_i_n_g_c_o_m。前十大股东中,不乏花旗集团、瑞士银行、先锋集团等明星机构。
2017年至2019年三季报,其主营业务收入分别为213.90亿元、230.17亿元、220.18亿元,净利润分别为9.03亿元、3.60亿元、12.69亿元,经营活动产生的现金流量净额77.69亿元、52.10亿元、81.40亿元。从利润率来看,销售毛利率分别为24.76%、23.02%、20.83%,销售净利率分别为4.22%、1.57%、5.76%小+百+姓+网。
中芯国际是中国大陆晶圆代工龙头企业,其90%以上的收入都来自于晶圆制造,其余为封测业务。按技术制程划分,0.18微米制程为主要收入来源(38.55%),其次是55纳米(27.30%),再次是45纳米(17.37%),28纳米占收入的4.32%。
从整条产业链来看,其上游为半导体材料、设备供应商小.百.姓.网。核心设备主要由阿斯麦、拉姆研究、科天半导体,受全球环境影响,半导体设备交货期明显拉长;其下游为通信设备及芯片设计厂商:根据Bloomberg供应链显示,其前五大客户为华为(18.84%)、高通(15.95%)、安森美半导体(3.01%)、Qorvo(1.6%)、Cypress(1.19%)。可见中芯国际养活了多少家A股上市公司,比如:安集科技、江丰电子、上海新阳等。
目前看台积电都是晶圆代工赛道毋庸置疑的龙头,中芯国际短时间内很难撼动其产业地位xbaixing.com。从公司的基本面可以看出,中芯国际的增长点:一是看芯片方面大陆厂商替代化率,二是看先进制程的量产进度。目前美国封杀华为,美国的设备和技术不能给华为产品生产芯片,中芯国际使用美国的技术和产品有限,加上中芯国际在中国半导体产业链的核心地位,决定国家举国支持,不可能不给华为制造芯片,这必将加快中芯国际的发展。
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